据多位接近国际米兰俱乐部的消息人士向本报记者透露,国际米兰目前的控股方——美国橡树资本管理公司（Oaktree Capital Management）已正式启动对俱乐部未来所有权的战略评估，其中出售选项已被置于台前进行审慎考量，据悉，橡树资本方面对这家意甲豪门的整体估值初步设定在15亿欧元左右，这一动向可能预示着亚平宁足坛格局在不久的将来迎来新的震动。

背景：从托付到抉择，橡树与国米的资本纽带

时间回溯至2021年,当时国际米兰的中国控股方苏宁集团因财务压力，以其持有的俱乐部股份为抵押，向橡树资本融资约2.75亿欧元，这笔贷款原定于2024年5月到期，由于未能按期偿还贷款本息，橡树资本于2024年5月下旬正式行使债权人权利，取得了国际米兰俱乐部的控股权，这一变更以和平交接的方式进行，俱乐部日常运营，包括竞技层面的管理团队，基本保持了稳定。

入主之初,橡树资本多次公开强调其长期投资俱乐部的意愿，并承诺提供稳定性与资源支持，在过去的一个赛季中，俱乐部在竞技层面保持了竞争力，管理层也基本延续了原有的专业团队，作为一家以资产管理为核心业务的机构，橡树资本的根本职责在于为其基金投资者创造并实现价值，对国际米兰这样一个需要持续投入、且价值与品牌、成绩深度绑定的体育资产，长期持有并非其唯一或必然的选项，启动出售评估，正是其履行资产管理职责、探索价值实现路径的专业化举措。

估值逻辑：15亿欧元背后的俱乐部资产拼图

消息源指出的15亿欧元估值，并非空穴来风，而是基于对国际米兰多重资产价值的综合研判。

品牌历史与全球影响力是核心无形资产，作为意大利唯一一支从未降级的球队，拥有超过百年历史、19次意甲冠军、3次欧冠冠军的辉煌履历，国际米兰在全球，尤其是在亚洲和北美，拥有庞大而忠诚的球迷基础，其品牌价值在足球俱乐部排行榜中长期位居世界前列。

竞技成绩与阵容价值是估值的直接支撑，尽管近年来意甲整体经济环境面临挑战，但国际米兰始终是联赛冠军的有力争夺者，并稳定参与欧冠赛事，这确保了可观的赛事奖金和转播收入世俱杯官方预测，俱乐部拥有一批身价不菲的球星和颇具潜力的年轻球员，球队整体阵容的市场价值较高。

第三,商业开发与营收潜力是关键增长点，国际米兰的主场圣西罗（梅阿查）球场虽为市政所有，但比赛日收入稳定，更重要的是，俱乐部在赞助商拓展、零售商品销售以及数字媒体内容开发方面仍有巨大潜力可挖，特别是在橡树资本入主后，市场对其在美国等新市场的商业开拓抱有期待。

第四,基础设施的远期想象空间，尽管自建球场计划长期悬而未决，但任何关于新球场的实质性进展，都将极大提升俱乐部的固定资产价值和长期营收能力，这也是潜在买家评估时的重要考量因素。

欧洲足球生态的价值重估，近年来，尽管面临监管挑战，但欧洲顶级足球俱乐部作为稀缺资产，仍然吸引了大量北美、中东资本的目光，英超俱乐部的交易价格屡创新高，也间接抬升了像国际米兰这样具有传统底蕴和竞争力的意甲豪门的估值基准。

潜在前景：出售路径与可能的影响

如果橡树资本最终决定启动出售程序,预计将吸引多元化的竞购者。

1. 北美资本：继续成为最有可能的买家群体，无论是私募基金、富裕家族办公室还是寻求多元化投资的财团，对拥有全球影响力的体育资产兴趣浓厚，他们可能看重俱乐部的品牌运营潜力和长期价值增值。
2. 中东与亚洲资本：来自沙特阿拉伯、卡塔尔、阿联酋等地的投资基金，或亚洲其他地区的企业集团，也可能将收购国际米兰视为提升其全球体育产业布局和地缘文化影响力的重要一步。
3. 意大利本土财团：虽然筹集如此规模的资金挑战巨大，但不排除有实力的本土企业联合体，出于情感因素和商业考量发起收购。

无论买家来自何方,任何交易都需要经过严格的尽职调查，并满足意大利足球相关法规以及欧足联的财务审查要求。

对于俱乐部本身而言,所有权的潜在变更是一把双刃剑，新的注资者可能带来更充足的资金，用于增强阵容、改善基础设施或深化商业开发，帮助俱乐部在欧战竞争中保持乃至提升竞争力，所有权的不确定性若持续时间过长，或新东家的战略与俱乐部传统、球迷文化不符，也可能对球队的长期稳定性和竞技规划造成干扰。

球迷与市场的反应：期待与忧虑并存

国际米兰的拥趸对于橡树资本可能出售俱乐部的消息反应复杂,一部分球迷对现有资本模式下俱乐部能否获得持续、稳定的投入表示关切，希望新的所有者能带来更清晰的长期规划和雄厚的财力支持，以重现欧洲之巅的辉煌，另一部分球迷则担忧俱乐部再次进入所有权过渡期，可能影响管理层和球队的稳定性，他们更希望看到无论谁作为所有者，都能尊重俱乐部的历史传统，并保持竞技层面的连续性。

意大利和欧洲足球市场对此也高度关注,国际米兰作为意甲联赛的支柱俱乐部之一，其所有权结构和财务状况的健康度，直接影响联赛的竞争力与商业吸引力，一个资金实力雄厚、运营稳定的国际米兰，对于提升意甲整体品牌价值、吸引顶级球星至关重要。

橡树资本考虑出售国际米兰,并给出15亿欧元的初步估值，标志着这家意甲豪门的发展进入了又一个关键节点，这既是对俱乐部过去几年在竞技和商业上重建价值的市场认可，也预示着其未来可能迎来新的资本篇章，在当今全球体育产业与金融资本深度结合的背景下，国际米兰的命运不仅牵动着亿万球迷的心，也将成为观察欧洲足球资本流向和产业格局演变的一个重要案例，接下来的数月，关于潜在买家的传闻、橡树资本的具体意图以及俱乐部管理层的应对，将成为国际足坛转会市场之外，另一条备受瞩目的焦点战线。